Der Artikel erschien am 23.06.2024

Der Bumerang - Europas teurer Bruch mit Moskau

Als in Brüssel die ersten Sanktionspakete gegen Russland verabschiedet wurden, überwog in vielen Hauptstädten Pathos statt Nüchternheit. Die Maßnahmen, so das stolze Diktum der Eurokraten, sollten Moskau wirtschaftlich in die Knie zwingen und zugleich die eigene Verwundbarkeit nur begrenzt erhöhen. Zwei Jahre später präsentiert sich den Strategen in den europäischen Regierungsvierteln ein zutiefst ernüchterndes Bild. Die russische Wirtschaft hat sich mit Hilfe Asiens neu orientiert und verzeichnet trotz immenser Kriegskosten wieder Wachstum.

Europa dagegen ringt mit hohen Energiepreisen, einer geschwächten Industrie und Kaufkraftverlusten in breiten Bevölkerungsschichten. Währenddessen reibt man sich jenseits des Atlantiks die Hände: Vor allem die US-Wirtschaft profitiert als großer Energieexporteur, Rüstungslieferant und attraktiver Standort für ausgelagerte Produktion. Die Sanktionen, einst als scharfes Machtinstrument Europas gedacht, erweisen sich mehr und mehr als Bumerang, dessen wirtschaftliche Wucht den eigenen Kontinent trifft.

Vom moralischen Signal zur ökonomischen Zumutung

Die ersten europäischen Sanktionsbeschlüsse wurden in einer Atmosphäre moralischer Empörung gefasst. Es schien ausgemacht, dass ein wirtschaftlich überlegener Westen Russland durch den radikalen Ausschluss aus den Finanzmärkten, Exportverbote für Hightech und einen schrittweisen Rückzug von Energieimporten empfindlich treffen würde. In der Modellwelt vieler Politiker war Russland der sichere Verlierer. Die EG selbst schien allenfalls mit begrenzten Kosten für ein höheres, moralisches Gut rechnen zu müssen. Tatsächlich aber war Europa schon vor dem Konflikt in eine gefährliche Abhängigkeit von russischen Energielieferungen geraten. Öl, Gas und Kohle aus Sibirien hatten über Jahre als stiller Subventionsmotor für die energieintensive Schwerindustrie in Deutschland, Italien und anderen Staaten gewirkt.

Eine Studie des Jacques Delors Centre weist darauf hin, dass die EU noch im Jahr 2020 rund 23 Prozent ihres Erdöls, rund 40 Prozent ihres Erdgases und fast 45 Prozent ihrer Kohle aus Russland bezog. Besonders Deutschland und Italien, aber auch Staaten Mittel- und Osteuropas, waren tief in diese Versorgungsstrukturen eingebunden. Diese fundamentale Abhängigkeit wurde in den Brüsseler Sanktionsdebatten sträflich unterschätzt. Während man im Europaviertel Finanzinstitute und den Handel mit sogenannten Dual-Use-Gütern auf die schwarze Liste setzte, blieben Energieimporte zunächst weitgehend ausgespart. Erst der weitere Verlauf und der Druck der öffentlichen Meinung führten dazu, dass die EG auch den Energiesektor ins Visier nahm.

Damit setzte die Gemeinschaft das Messer an der Achillesferse ihrer eigenen Wirtschaft an. Die Europäische Zentralbank dokumentiert, wie panisch die Märkte reagierten: In den ersten zwei Wochen nach Beginn der Invasion stiegen die Preise für Erdöl um etwa 40 Prozent, für Kohle um 130 Prozent und für Gas sogar um rund 180 Prozent. Die Energieversorgung des Euroraums war plötzlich von einem Schock erfasst, dessen dimensionen weit über frühere Preisschwankungen hinausgingen. Aus dem moralischen Signal gegen Moskau wurde in kürzester Zeit eine ökonomische Zumutung für Verbraucher und Unternehmen.

Energie als Preisschock Made in Europe

Die Mechanik hinter diesem Schock ist einfach und brutal. Russisches Pipelinegas hatte in vielen EG-Staaten über mehr als ein Jahrzehnt hinweg die Rolle einer günstigen Grundlastquelle übernommen. Chemieanlagen am Rhein, Stahlwerke in Italien, Düngemittelproduzenten in Frankreich und die Automobilindustrie in Deutschland kalkulierten mit stabilen und relativ niedrigen Gaspreisen. Mit den Sanktionen und den russischen Gegenmaßnahmen wurden diese Kalkulationsgrundlagen buchstäblich über Nacht hinweggefegt.

Die Europäische Zentralbank beschreibt, wie die Furcht vor Lieferunterbrechungen und die immer schärfer werdenden Beschlüsse gegen die russische Energiebranche die Märkte in Aufruhr versetzten. Gaspreise und Stromtarife schossen in die Höhe. Die Energieinflation wurde nach Einschätzung der Notenbank zu einem der zentralen wirtschaftlichen Probleme in der Eurozone. Während Haushalte mit explodierenden Heizkosten und steigenden Preisen an der Zapfsäule konfrontiert waren, traf der Kostenschock die Industrie mit voller Wucht. Viele energieintensive Betriebe sahen sich gezwungen, die Produktion zu drosseln, vorübergehend einzustellen oder sogar zu schließen.

Besonders dramatisch war die Lage bei Grundchemikalien und Düngemitteln. Branchendaten zeigen, dass bis zu der Hälfte der europäischen Ammoniakproduktion zeitweise heruntergefahren wurde, weil die Gaspreise jede wirtschaftliche Fertigung unmöglich machten. Die Produktion von Stickstoffdünger wich in andere Weltregionen aus. Für europäische Landwirte bedeutete dies höhere Kosten, für Verbraucher steigende Lebensmittelpreise. Was als Druckmittel gegen Moskau gedacht war, verwandelte sich in einen Flächenbrand auf den europäischen Gütermärkten.

Für Deutschland hatten ökonomische Institute und der Internationale Währungsfonds (IWF) schon früh vor gravierenden Folgen eines vollständigen Gas-Stopps gewarnt. Eine IWF-Studie zur Wirkung eines abrupten Lieferendes kommt zu dem Ergebnis, dass das deutsche Bruttoinlandsprodukt im ersten Jahr um bis zu fünf Prozent geringer ausfallen könnte als ohne diesen Schock. Die Inflation könne im selben Zeitraum um bis zu 2,6 Prozentpunkte höher liegen. Auch wenn das Extremszenario in dieser Form nicht eintrat, belegt die Analyse die grundsätzliche Verwundbarkeit eines Landes, das seine stolze Industrie so stark auf billiges Gas aus einer politisch riskanten Quelle gebaut hatte.

Vom Standortvorteil zur Schwäche

Die langfristigen Folgen dieses Energieexperiments sind in europäischen Industriezweigen bereits deutlich sichtbar. Eine Untersuchung in der Zeitschrift Intereconomics zeichnet ein düsteres Bild. Sie konstatiert für Europa eine Phase beschleunigter Deindustrialisierung, die vor allem durch hohe Energie- und Rohstoffpreise angetrieben wird. Was Jahrzehnte als unumstößlicher Standortvorteil galt, die Kombination aus technischem Know-how, hervorragender Infrastruktur und vergleichsweise günstiger Energie, hat sich innerhalb weniger Monate ins Gegenteil verkehrt.

Zwar ist Deindustrialisierung kein neues Phänomen und in vielen hochentwickelten Volkswirtschaften seit den achtziger Jahren zu beobachten. Doch in Europa wirkt die Sanktionspolitik wie ein Katalysator, der langsame Strukturveränderungen schlagartig beschleunigt. Die Produktion in energieintensiven Branchen geht in zweistelliger Größenordnung zurück. Chemie, Metallurgie, Papier und Glas melden Rückgänge von mindestens zehn Prozent gegenüber dem Vorkrisenniveau. Firmen, die sich über Jahrzehnte als Rückgrat des Exporterfolgs verstanden, sehen ihre Geschäftsmodelle fundamental infrage gestellt.

Das Beispiel BASF hat Symbolcharakter. Der Ludwigshafener Chemiegigant kündigte umfangreiche Kapazitätskürzungen am traditionsreichen Stammwerk an und begründete dies ausdrücklich mit hohen Energiekosten und der schwachen Nachfrage in Europa. Gleichzeitig verstärkte der Konzern seine Investitionen in Nordamerika und Asien. Der Produktionsverbund wandert dorthin, wo Gas und Strom günstiger sind und wo politische Eingriffe in die Energiemärkte anders gewichtet werden. Was aus Sicht der Unternehmenseigner rational scheint, bedeutet für den Industriestandort Europa einen empfindlichen Verlust an Wertschöpfung und Arbeitsplätzen.

In ähnlicher Weise reagieren Düngemittel- und Ammoniakproduzenten. Die Hälfte der Kapazitäten in Europa war zeitweise stillgelegt; ein Drittel der gesamten Stickstoffproduktion fiel aus oder war stark eingeschränkt. Diese Entwicklung ist mehr als eine vorübergehende Delle. Anlagen, die erst einmal geschlossen sind, werden häufig nicht wieder angefahren. Investitionen werden auf andere Regionen konzentriert, womit sich Wertschöpfung dauerhaft aus der Gemeinschaft verlagert. Sanktionen gegen Russland werden so zum Hebel einer globalen Industriestruktur, in der Europa zunehmend das Nachsehen hat. Die europäische Landwirtschaft siecht langsam dahin.

Verbraucher als stille Verlierer

Während die Industrie in der Öffentlichkeit die größten Schlagzeilen produziert, zieht die Sanktionspolitik der EG einen zweiten, stilleren Schadenstrang nach sich: steigende Arbeitslosigkeit, sinkende Reallöhne und einen wachsenden Kaufkraftverlust der Verbraucher. In den amtlichen Statistiken zeigt sich das oft verzögert, doch ökonomisch wirkt es sofort, weil höhere Energie- und Vorleistungskosten Betriebe zu Kurzarbeit, Produktionskürzungen und Stellenabbau zwingen.

Die Belastung der Bürger beginnt dort, wo Energie und Lebensmittel teurer werden. Nach einer Einschätzung des Bundestags hat die europäische Bevölkerung im Jahr 2022 einen bisher einmaligen Verlust an Kaufkraft erlitten, weil die Reallöhne drastisch um 4,0 Prozent sanken. Für private Haushalte mit niedrigen und mittleren Einkommen bedeutet das besonders viel, weil Energie einen weitaus größeren Anteil ihres Budgets ausmacht als bei wohlhabenderen Haushalten. Wenn Strom, Gas und Heizung teurer werden, bleibt weniger Geld für Miete, Mobilität und den täglichen Konsum.

Auch der Arbeitsmarkt reagiert, wenn auch mit der typischen Verzögerung. Das Institut der deutschen Wirtschaft verweist darauf, dass ein vollständiger Ausfall russischer Gaslieferungen die Wirtschaftsleistung im Euroraum deutlich drücken und die Arbeitslosigkeit um mehr als 300.000 Personen erhöhen könnte. Solche Schätzungen beschreiben nicht nur einen theoretischen Extremfall, sondern machen sichtbar, wie empfindlich die Beschäftigung in einer energieabhängigen Volkswirtschaft auf Preis- und Versorgungsschocks reagiert.

Besonders hart trifft dies Branchen mit hohem Energieverbrauch wie Chemie, Metall, Glas, Keramik und Teile der Grundstoffindustrie. Wenn Betriebe ihre Produktion zurückfahren oder ins Ausland verlagern, verschwinden nicht nur industrielle Wertschöpfung und Investitionen, sondern auch Arbeitsplätze in Zulieferung, Logistik und Wartung. Arbeitslosigkeit entsteht dann nicht abrupt durch Massenentlassungen, sondern schrittweise, oft zunächst als Reduzierung von Überstunden, kürzere Schichten und auslaufende Befristungen.

Die Kombination aus Energiepreisexplosion und steigenden Nahrungsmittelkosten trifft vor allem Haushalte mit niedrigen und mittleren Einkommen, bei denen die Energie einen größeren Anteil des Budgets verschlingt. Wenn Gas und Strom um zweistellige Prozentsätze teurer werden, bleibt weniger Geld für andere Güter. Die Folge ist ein schleichender Wohlstandsverlust, der nicht immer sofort in den nackten Wachstumszahlen sichtbar wird.

Die Europäische Kommission hat errechnet, dass das Wirtschaftswachstum der EG in den Jahren 2022 und 2023 in der Realität deutlich unter den Prognosen lag, die vor Ausbruch des Konflikts erstellt wurden. Im Durchschnitt fehlen in diesen Jahren fast zwei Prozentpunkte Wachstum pro Jahr gegenüber den ursprünglichen Erwartungen. Das ist kein spektakulärer Absturz, aber eine spürbare Dämpfung, die sich über die Jahre kumuliert und Spielräume für Investitionen, soziale Leistungen und Zukunftsprojekte einengt.

Gleichzeitig sorgen die höheren Energiekosten dafür, dass importierte Güter, aber auch inländische Dienstleistungen teurer werden. Unternehmen geben ihre gestiegenen Kosten direkt an die Kunden weiter; die Inflation frisst reale Einkommen auf. Für viele Bürger bleibt am Monatsende schlicht weniger übrig. Politisch wird dies häufig mit allgemeiner globaler Unsicherheit und Lieferkettenproblemen begründet. Die spezifische Rolle der Sanktionspolitik und des abrupten Energiewechsels wird in der öffentlichen Debatte dagegen nur selten klar benannt.

Russland arrangiert sich mit Asien

Vor diesem Hintergrund wirkt der Blick nach Osten irritierend. Der von westlichen Ökonomen erwartete wirtschaftliche Zusammenbruch Russlands ist ausgeblieben. Zwar zeigen Analysen, dass Sanktionen langfristig das Wachstumspotenzial des Landes schwächen. Doch kurzfristig gelang es Moskau spielend, seine Energieexporte umzuleiten und von Europas Marktverlusten zu Asiens Vorteilen zu machen.

Eine Auswertung der Federal Reserve Bank of Dallas belegt, dass Russland seine seewärtigen Ölexporte nach Beginn der Sanktionen nicht nur aufrechterhalten, sondern zeitweise sogar um up zu 40 Prozent steigern konnte. Indien, das vor dem Krieg praktisch kein russisches Öl importierte, nutzt nun die satten Rabatte und kauft in großem Stil. China vergrößert seine Bezüge ebenfalls erheblich. Beide Länder reduzieren dafür andere Bezugsquellen und exportieren ihrerseits verarbeitete Ölprodukte wie Diesel in den Westen.

Die russischen Rohöllieferungen gelangen so, wenn auch auf indirektem und teurerem Umweg, in die Tanks und Heizungen der Sanktionsstaaten zurück. Der Versuch, über Importverbote Moskaus Kriegskasse trocken zu legen, wird durch solche Manöver spürbar unterlaufen. Zugleich entstehen für Indien und China handfeste Wettbewerbsvorteile durch die verbilligte Energie.

Die Sanktionen gegen russische Energie spielen sich eben nicht in einem geschlossenen westlichen Markt ab, sondern in einer global vernetzten Ökonomie. Je mehr Europa auf russische Lieferungen verzichtet, desto stärker wird die Verhandlungsmacht jener Länder, die bereit sind, diese Lieferungen aufzunehmen. Russland gewährt Preisabschläge, die asiatischen Abnehmer genießen massive Kostenvorteile, während europäische Produzenten mit den weltweit höchsten Preisen klarkommen müssen. Die Lasten der Sanktionspolitik verschieben sich auf diese Weise vom sanktionierten Staat zu den Sanktionierenden selbst.

Die Vereinigten Staaten als heimliche Gewinner

Während Europa zwischen moralischem Anspruch und ökonomischem Selbstschaden taumelt, haben die Vereinigten Staaten ihre Position auf den Weltmärkten strategisch ausgebaut. Das gilt zuerst für den Energiesektor. In den vergangenen Jahren haben sich die USA vom Nettoimporteur zum Nettoexporteur von Erdölprodukten entwickelt. Schon 2022 lagen die gesamten Nettoexporte an Öl und Ölprodukten bei rund 1,2 Millionen Barrel pro Tag. Mit dem Wegfall russischer Lieferungen nach Europa eröffneten sich zusätzliche, hochprofitable Absatzmärkte für amerikanisches Flüssiggas (LNG) und Rohöl.

US-Statistiken zeigen, dass die Gasexporte per Schiff in den letzten Jahren deutlich gestiegen sind. Europa ist dabei zum Hauptabnehmer avanciert. Das verflüssigte Gas aus amerikanischen Schieferregionen ersetzt nun das russische Pipelinegas. Für US-Produzenten bedeutet dies neue Erlöse in Milliardenhöhe und eine wachsende geopolitische Bedeutung in der europäischen Energieversorgung.

Für die europäischen Abnehmer hat diese Neuorientierung allerdings ihren Preis: Flüssiggas ist konstruktionsbedingt und durch den Transport per Tanker erheblich teurer als Pipelinegas, insbesondere wenn die Infrastruktur erst aufwendig ausgebaut werden muss. Die Differenz zahlt am Ende der europäische Verbraucher, während die Gewinne auf der anderen Seite des Atlantiks verbucht werden.

Hinzu kommt der Rüstungssektor. Der Krieg in der Ukraine hat die Nachfrage nach Waffen und Munition in Europa schlagartig erhöht. Die NATO-Staaten verpflichten sich zu immer höheren Verteidigungsausgaben. Ein erheblicher Teil dieses zusätzlichen Geldes fließt direkt in die Kassen US-amerikanischer Rüstungskonzerne.

Eine Analyse von Responsible Statecraft zeigt, dass die Aktienkurse der großen US-Rüstungskonzerne seit Beginn des Krieges erheblich besser abgeschnitten haben als die breiten Aktienindizes. Während viele Investoren inflationsbedingt Verluste hinnehmen mussten, erzielten Anteilseigner von Firmen wie Lockheed Martin oder Raytheon überdurchschnittliche Renditen.

Diese Gewinne basieren zum großen Teil auf staatlichen Rüstungsaufträgen, also letztlich auf Steuergeldern. Die Aufstockung europäischer und amerikanischer Verteidigungsbudgets führt damit zu erheblichen Einkommenszuwächsen in einer Branche, deren Produkte nicht wohlstandsmehrend, sondern destruktiv sind. Während Europa den wirtschaftlichen Preis der Sanktionen zahlt und gleichzeitig seine Rüstungsausgaben erhöht, sichern sich amerikanische Energiekonzerne und Waffenschmieden neue Profite. Die politisch proklamierte Einheit des Westens erweist sich in ökonomischer Hinsicht als zutiefst ungleich verteilt.

Strategischer Partner oder kostspieliger Konkurrent?

In der öffentlich Debatte werden diese Verschiebungen selten offen ausgesprochen. Europa inszeniert sich gerne als Wertegemeinschaft mit den Vereinigten Staaten, Washington wiederum präsentiert sich als Schutzmacht der freien Welt. Doch hinter dieser Rhetorik stehen harte wirtschaftliche Interessen. Die US-Wirtschaft nutzt die geopolitische Krise, um ihre Marktanteile auf dem europäischen Energiemarkt auszubauen und ihre Rüstungsindustrie auf Jahre hinaus auszulasten.

Zugleich lockt Amerika europäische Unternehmen mit niedrigeren Energiepreisen, großzügisen Subventionen und einem riesigen Binnenmarkt an. Energieintensive Branchen sehen sich in der EG mit hohen Kosten, strengen Klimavorgaben und regulatorischer Unsicherheit konfrontiert. In den Vereinigten Staaten finden sie reichlich Gas, Strom zu günstigeren Konditionen und steuerliche Anreize. Die Folge sind Investitionsentscheidungen, die langfristig zu einer Verlagerung industrieller Kapazitäten führen.

Damit verschiebt sich das wirtschaftliche Gleichgewicht innerhalb des Westens dauerhaft. Die Europäische Gemeinschaft trägt den Löwenanteil der direkten ökonomischen Kosten der Russland-Sanktionen, während die USA in wichtigen Bereichen die ökonomische Dividende einstreichen. Dies ist kein verschwörungstheoretisches Szenario, sondern die nüchterne Konsequenz unterschiedlicher Energiepolitik, industrieller Struktur und geopolitischer Lage.

Ein teurer Balanceakt ohne klare Strategie

Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, ob die Sanktionspolitik der EG den selbst gesetzten Zielen überhaupt gerecht wird. Russland ist keineswegs wirtschaftlich unverwundbar geblieben. Studien zeigen, dass die Beschränkung beim Zugang zu Technologie, Kapital und westlichen Märkten langfristig das Wachstumspotenzial des Landes mindert und bestehende strukturelle Schwächen verschärft. Doch die erhoffte schnelle wirtschaftliche Erschöpfung bleibt aus. Moskau stützt sich auf Energieexporte nach Asien, hohe Militärausgaben und eine straffe Kontrolle der heimischen Wirtschaft; die Kosten des Krieges werden einfach in die Zukunft verschoben.

Die EG dagegen sieht sich schon jetzt mit einem Bündel aus Energiekrise, Inflationsdruck und Industrieschwäche konfrontiert. Besonders problematisch ist, dass die Belastungen ungleich verteilt sind: Mittel- und osteuropäische Staaten, aber auch Schwergewichte wie Deutschland und Italien, tragen einen überdurchschnittlichen Anteil der Kosten. Gleichzeitig profitieren nicht alle Branchen gleichermaßen von möglichen Chancen durch eine beschleunigte Energiewende. Wer viel Energie benötigt und international im Wettbewerb steht, spürt vor allem die Nachteile. Nur wer von staatlichen Förderprogrammen für grüne Technologien profitiert, kann sich leichter anpassen.

Eine kohärente europäische Strategie, wie dieser Balanceakt zwischen moralischer Positionierung und wirtschaftlicher Vernunft aussehen soll, ist bislang nicht erkennbar. Stattdessen werden immer neue Sanktionspakete verabschiedet, die Symbolpolitik bedienen, ohne ihre mittel- und langfristigen Wirkungsketten nüchtern zu prüfen. Währenddessen laufen die Uhr und die globale Konkurrenz unerbittlich weiter. Asien nutzt die billigere Energie, Amerika erweitert seine Rolle als Lieferant und Standort, Europa riskiert, zwischen diesen Polen oder von Korruption und organisierter Kriminalität aufgeriben zu werden.

Ein Instrument mit hohem Eigenrisiko

Die Sanktionen der Europäischen Gemeinschaft gegen Russland sind Ausdruck des legitimen politischen Willens, auf einen eklatanten Bruch des Völkerrechts zu reagieren. Doch sie sind zugleich ein ökonomisches Instrument mit extrem hohem Eigenrisiko. Wer einen derart verflochtenen Handelspartner aus dem eigenen wirtschaftlichen System herausdrängt, ohne über gleichwertige, bezahlbare Alternativen zu verfügen, verursacht nicht nur beim Gegner, sondern auch bei sich selbst schweren, bleibenden Schaden.

Die Bilanz nach mehreren Sanktionsrunden ist ernüchternd. Europa hat seine Energieabhängigkeit von Russland zwar drastisch reduziert, bezahlt dies aber mit hohen Preisen, Wachstumsverlusten und einer akut gefährdeten industriellen Basis. Russland hat Einbußen erlitten, sich aber neuen Absatzmärkten in Asien zugewandt. Die Vereinigten Staaten schließlich haben ihre Position als Energie- und Rüstungsmarktführer gestärkt und ziehen einen erheblichen Teil der ökonomischen Gewinne aus einer Krise, deren unmittelbare Belastungen vor allem den alten Kontinent treffen.

Wer diese Zusammenhänge unvoreingenommen betrachtet, kommt kaum um die Erkenntnis herum, dass die europäische Sanktionspolitik dringend einer nüchternen Revision bedarf. Es gibt in der EU dafür keine ein Mehrheit unter den Bürgern. Auch die Fortführung des Ukrainekriegeswird von einer Mehrheit abgelehnt, da dieser ein Motor des Wohlstandsverlustes in der EU ist. Immer mehr zeigt sich, dass der Ukrainekrieg vor allem die Reichsten der Reichen noch reicher macht. Eine kapitulation der Ukraine würde das Sterben, das Leide und die weitere Zerstörung Europas verhindern. Leider ist der Wert eines Menschenlebens volatil.

Ohne baldigen Frieden, droht die EU in einem Wirtschaftskrieg gefangen zu bleiben, dessen Hauptverlierer nicht in Moskau, sondern in den traditionsreichen Industriegebieten an Rhein, Po und Donau zu finden sind.

Quellen

[1] Jacques Delors Centre: Die wirtschaftlichen Folgen der Russland-Sanktionen für die Europäische Union, Berlin 2023.

[2] Europäische Kommission: EU-Sanktionspakete gegen Russland – Überblick und Bewertung, Brüssel 2023.

[3] Europäische Zentralbank: Economic Bulletin – Sonderausgabe Energiepreise, Inflation und Wachstum im Euroraum nach dem Einmarsch in die Ukraine, Frankfurt am Main 2022.

[4] U.S. Energy Information Administration: Short-Term Energy Outlook – Entwicklung der Erdgas- und Ölexporte der Vereinigten Staaten, Washington D.C. 2023.

[5] Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz: Versorgungssicherheit und Energiepreise in Deutschland – Bericht zur Lage der Energiemärkte, Berlin 2023.

[6] Intereconomics – Zeitschrift für europäische Wirtschaftsordnung: Schwerpunktheft Deindustrialisierung in Europa – Ursachen, Folgen, Gegenstrategien, Hamburg 2023.

[7] Internationaler Währungsfonds: Germany – Report on the Economic Impact of a Potential Russian Gas Cut-Off, Washington D.C. 2022.

[8] Internationale Energieagentur: Russia's Fossil Fuel Exports and Global Energy Markets, Paris 2023.

[9] Bruegel Institut: European Union Energy Sanctions on Russia – Market Effects and Policy Options, Brüssel 2022.

[10] Federal Reserve Bank of Dallas: Russia's Crude Oil Exports – Reorientation after Western Sanctions, Dallas 2023.

[11] Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung: Energiepreisschock und Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Industrie, Berlin 2023.

[12] Zentrum für Osteuropa- und internationale Studien: Die russische Wirtschaft unter Sanktionen – Anpassungsprozesse und Strukturbrüche, Berlin 2023.

[13] U.S. Department of Energy: Liquefied Natural Gas Exports to Europe – Status and Outlook, Washington D.C. 2023.

[14] Responsible Statecraft: The Ukraine War and the Profits of the U.S. Defense Industry, Washington D.C. 2023.

[15] Eurostat: Industry Production and Energy Price Statistics in the European Union, Luxemburg 2023.#Wirtschaftskrieg #Sanktionen #Energiekrise #Industrie #Europa #Moskau #Wirtschaft #Spiegel1984

[16] Europäischer Auswärtiger Dienst: EU – Restriktive Maßnahmen gegen Russland – Rechtliche Grundlagen und Ziele, Brüssel 2022.

[17] BASF SE: Geschäftsbericht – Auswirkungen der Energiekrise auf den Standort Ludwigshafen, Ludwigshafen 2022.

[18] Verband der europäischen Düngemittelindustrie: Lagebericht zur Produktion von Ammoniak und Stickstoffdünger in Europa, Brüssel 2023.

[19] Institut der deutschen Wirtschaft: Folgen der Russland-Sanktionen für deutsche Unternehmen und Verbraucher, Köln 2023.

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